La Reserva Federal subirá otra vez la tasa de interés, pero a un ritmo más moderado: qué nos dirá su reunión de esta semana
El 2022 terminará como un año en el que la Reserva Federal (Fed) puso en marcha su ciclo más agresivo de subidas de su tasa clave de interés en décadas. La última del año llegará este miércoles y sería de 0.5%, un poco más moderada que las anteriores en medio de la batalla frontal de la Fed contra la inflación.
Pero que acabe el 2022 no significa que con él finalizan las movidas con la tasa de interés de referencia. Aquí explicamos qué se espera de la Fed en esta reunión de diciembre y en los primeros meses del 2023.
Por qué importa esta reunión de la Fed de diciembre
Se da por descontado que la Fed anunciará en la tarde de este miércoles —al cierre de su reunión de dos días— un alza de medio punto porcentual de su tasa clave. Se da por descontado que esa tasa se ubicará entonces entre 4.25% y 4.5% por palabras del propio jefe de la Fed, Jerome Powell.
En un reciente discurso en el Brookings Institute, Powell explicó que tienen que dar más tiempo para que se sientan —y vean claramente— en la economía las seis subidas que han decidido desde marzo de este año. Las últimas cuatro han sido de 0.75%, un ritmo agresivo que no se veía al menos desde 1990, según los datos históricos de la Fed.
"Hace sentido moderar el ritmo de nuestras subidas a medida que nos acercamos al nivel restrictivo suficiente para desacelerar la inflación", dijo Powell en ese momento. "El momento para moderar el ritmo del alza de la tasa de interés puede llegar tan pronto como en la reunión de diciembre", agregó.
El consenso de analistas apunta a que esta semana conoceremos una subida más suave que las previas incluso si la cifra de inflación que sale este martes resulta más fuerte de la esperada. Y más bien tienen centrada su mirada en las nuevas proyecciones económicas y en el lenguaje que use Powell en la conferencia de prensa que pondrá punto final al encuentro del banco central.
Las nuevas proyecciones son importantísimas, porque sabremos qué espera la Fed para la inflación, la actividad económica —en específico el comportamiento del Producto Interno Bruto— y el desempleo, entre otras cifras.
Y qué guías dará para la tasa de interés en 2023
También porque entre esas previsiones conoceremos un sondeo que se hará al grupo de funcionarios que toma las decisiones sobre la tasa de interés de referencia y que mostrará el techo que cada uno de ellos considera tocará esa tasa en 2023.
En este momento, hay un grupo de seis funcionarios que estima que la tasa de referencia alcanzará un nivel máximo de 4.9% el próximo año. Eso sugiere que, con el alza de la tasa clave que se anticipa este miércoles, todavía faltarán varias subidas más en los primeros meses del 2023.
También así lo ha sugerido el jefe de la Fed. En sus palabras de fines de noviembre recalcó que lo más importante ahora es tener claro cuánto más habrá que subir la tasa referencial y, una vez toque un techo, por cuánto tiempo la mantendrán ahí.
"Restablecer la estabilidad de los precios posiblemente requiera mantener por un tiempo la política monetaria en un nivel restrictivo. La historia advierte fuertemente que no se debe relajar prematuramente esa política", dijo.
Se considera que la tasa de interés de la Fed está en un nivel restrictivo cuando lo que intenta es frenar el consumo y subir el costo de los préstamos. Si gastamos menos ello resultará en cifras de inflación con las que el banco central se siente más cómodo.
Cómo está la inflación, el mayor dolor de cabeza de la Fed
Por lo general, la Fed busca mantener la inflación anual de Estados Unidos en torno al 2%. La inflación estuvo muy por encima de esa meta todo el 2022 y se convirtió en un dolor de cabeza tremendo para el banco central y en fuente de preocupación para todos, sobre todo ante los vaticinios de recesión a causa de las maniobras de la Fed para controlar la escalada de los precios.
Analistas consultados por Reuters creen que la inflación anualizada volverá a mostrar señales de desaceleración en el reporte oficial de este martes. El informe, estimaron, dirá que la inflación anual se moderó a 7.3% en noviembre, desde el 7.7% anual de octubre.
El número de la llamada inflación subyacente, que excluye precios más volátiles de la energía y los alimentos, también reflejará una leve desaceleración, según ese sondeo.
La jefa del Tesoro de EEUU dice que la inflación será "mucho menor" el próximo año
Una lenta pero persistente desaceleración de la inflación desde los máximos de 40 años en los que se encuentra dará un alivio a la Fed y a los bolsillos de todos.
La secretaria del Tesoro, Janet Yellen, estimó que será "mucho menor" en 2023 si no se presenta algún "shock inesperado", como lo fue en 2022 la guerra desatada por Rusia en Ucrania que disparó los precios del petróleo y la gasolina.
Yellen también buscó calmar los temores sobre una recesión: "Hay el riesgo de una, pero ciertamente no creo que sea necesario (llevar la economía a una recesión) para controlar la inflación".
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